Inflation

L'inflation désigne l'augmentation générale et durable du niveau des prix dans une économie. Mesurée par l'indice des prix à la consommation (IPC), elle traduit la perte de valeur de la monnaie dans le temps : avec la même somme d'argent, on peut acheter moins de biens et services qu'auparavant. Pour un épargnant, comprendre l'inflation est indispensable : elle détermine si votre épargne prend ou perd de la valeur en termes réels.

Qu'est-ce que l'inflation ? Définition et mesure

L'inflation est calculée par l'INSEE en France via l'Indice des Prix à la Consommation (IPC), qui mesure chaque mois l'évolution du prix d'un panier représentatif de biens et services achetés par les ménages : alimentation, logement, énergie, transport, santé, loisirs.

La Banque Centrale Européenne (BCE) vise un taux d'inflation d'environ 2 % par an dans la zone euro — niveau jugé compatible avec une croissance économique saine. En deçà, on parle de déflation (baisse des prix, signe d'une économie en difficulté) ; au-delà, l'inflation érode progressivement le pouvoir d'achat des ménages et la valeur réelle de l'épargne non investie.

Les 3 principales causes de l'inflation

Les économistes distinguent trois grands mécanismes inflationnistes :

• L'inflation par la demande : quand la demande de biens et services dépasse l'offre disponible, les prix augmentent. Cela survient typiquement en période de forte croissance économique ou de politique monétaire très accommodante.
• L'inflation par les coûts : une hausse des coûts de production (matières premières, énergie, salaires) se répercute sur les prix de vente. L'envolée des prix de l'énergie en 2022 en est un exemple récent.
• L'inflation monétaire : une création monétaire excessive par rapport à la production réelle de richesses peut dévaluer la monnaie et provoquer une hausse des prix.

Comment l'inflation érode votre épargne

L'impact de l'inflation sur l'épargne se mesure via le concept de rendement réel :

Rendement réel = taux de rendement nominal − taux d'inflation

Si votre Livret A rapporte 2,4 % et que l'inflation est à 3 %, votre rendement réel est de −0,6 % : votre épargne perd du pouvoir d'achat chaque année, même si le solde nominal augmente. (À titre illustratif — les taux sont susceptibles d'évoluer.)

Comment protéger son épargne contre l'inflation ?

Face à l'inflation, les placements les plus efficaces sont ceux dont le rendement tend à dépasser le taux d'inflation sur longue période :

• Les actions via une assurance-vie en unités de compte ou un PER : sur le long terme, les marchés actions ont historiquement délivré des rendements supérieurs à l'inflation. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et tout investissement comporte un risque de perte en capital.
• L'immobilier via les SCPI : les loyers immobiliers sont en partie indexés sur l'inflation, ce qui fait de l'immobilier un actif traditionnellement considéré comme une couverture partielle contre la hausse des prix.
• La diversification multi-actifs : répartir son épargne entre classes d'actifs dont les comportements face à l'inflation diffèrent permet de réduire l'exposition globale au risque inflationniste.

Pour identifier les placements les mieux adaptés à votre situation : guide comparatif des meilleurs placements financiers.

Inflation et investissement responsable

Les fonds ISR et les portefeuilles responsables sont soumis au même risque inflationniste que les placements conventionnels. Leur orientation vers des entreprises solides sur les critères ESG peut contribuer à une certaine résilience face aux chocs économiques, dont les épisodes d'inflation importée ou structurelle.

Pour les épargnants souhaitant à la fois se protéger contre l'inflation et donner du sens à leur épargne, une assurance-vie responsable en gestion pilotée ou un PER responsable permettent d'accéder à une allocation diversifiée d'actifs sélectionnés selon des critères ESG, sur un horizon de long terme adapté à la lutte contre l'inflation.